गेल्या काही दिवसांपासून शेअर बाजारातील प्रमुख निर्देशांक नव्या शिखराला स्पर्श करून घसरण गेलेले दिसतात. नंतर पुन्हा काही दिवसांनी बाजारात तेजीचे चित्र दिसते. या चढ-उतारांच्या पार्श्वभूमीवर तुम्ही बाजाराच्या भविष्यातील वाटचालीकडे कसे पाहता?

चनानीः आम्ही भारतातील भांडवली (इक्विटी) बाजाराबाबत सकारात्मक आहोत. आर्थिक उलाढालीच्या दृष्टिकोनातून विचार केल्यास, भारतीय अर्थव्यवस्थेच्या वाढीचा दर मागील दहा वर्षांच्या सरासरीपेक्षा अधिक आहे. कमाईच्या वाढीच्या (अर्निंग ग्रोथ) दृष्टिकोनातून, आम्ही मिड आणि लार्ज कॅपमध्ये कमाई वाढत राहण्याची अपेक्षा करतो. मूल्यमापनाच्या दृष्टिकोनातून, ते दीर्घकालीन सरासरीशी सुसंगत आहेत. त्यामुळे सरासरीपेक्षा जास्त मूल्यांकन असणाऱ्या; तसेच मूल्यांकन कमी झाल्यामुळे नव्या गुंतवणुकीची संधी असलेल्या कंपन्यांवर आम्ही लक्ष केंद्रित केले आहे. आमचा असा विश्वास आहे, की बाजार बॉटम-अप दृष्टिकोनासाठी सक्षम आहे. क्षेत्रीयदृष्ट्या, आम्ही या क्षणी देशांतर्गत उपभोगआधारित कंपन्यांच्या बाबतीत सकारात्मक आहोत. आमचा असा विश्वास आहे, की उपभोग आणि भांडवली वस्तू या दोन्ही विभागांमध्ये वर्षाच्या उत्तरार्धात मागणीत सुधारणा व्हायला हवी. जागतिक वाढ, भू-राजकीय समस्या या अनिश्चिततेमुळे आम्ही निर्यातप्रधान कंपन्यांच्या बाबतीत सावध भूमिका घेत आहोत. अमेरिकेतील संभाव्य व्याजदरात कपात केल्याने गुंतवणुकीसाठी काही नव्या संधी उपलब्ध होतील.

मध्यंतरी तुम्ही डिव्हीडंड यिल्ड फंडाचा ‘एनएफओ’ आणलात. या फंडाच्या गुंतवणुकीचे निकष काय आहेत?

चनानीः डिव्हिडंड यील्ड फंडाचे गुंतवणूक तत्वज्ञान म्हणजे लाभांश वितरणाचा मोठा इतिहास असलेल्या आणि नफ्याचा मोठा हिस्सा लाभांशाच्या माध्यमातून भागधारकांना वितरीत करणाऱ्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करणे. एक जुनी म्हण आहे, ‘Turnover is Vanity, Profit is Sanity and Cash is Reality’ लाभांशाचे वितरण हे कंपनीच्या नफ्याचे सर्वांत मोठे सूचक आहे. बहुतेक कंपन्यांना भविष्यातील वाढीसाठी भांडवल आवश्यक असते आणि भांडवलाचे फक्त तीन स्त्रोत उपलब्ध आहेत ते म्हणजे नवे शेअरवितरण, कर्जउभारणी आणि अंतर्गत जमा. अर्थात, पहिल्या दोन स्रोतांना मर्यादा आहेत आणि परिणामी, कंपनीला कालांतराने सातत्याने वाढ हवी असेल, तर त्याला सातत्यपूर्ण विनामूल्य रोकड निर्माण करणे आवश्यक आहे. यातूनच सातत्यपूर्ण लाभांश वितरणामुळे कंपनी कालांतराने सातत्याने वाढू शकते, हा आत्मविश्वास मिळवण्यास मदत करते. खरेतर, आमचे अंतर्गत संशोधन नियमितपणे लाभांश देणाऱ्या आणि मोफत रोकड निर्माण करणाऱ्या कंपन्यांमधील स्पष्ट थेट सहसंबंध दर्शविते. लाभांश देणाऱ्या कंपन्यांचे आणखी एक प्रमुख वैशिष्ट्य म्हणजे या कंपन्यांच्या शेअरभावाच्या अस्थिरतेचा विचार केला, तर एकूण बाजाराच्या तुलनेत ते कमी अस्थिर असतात. अधिक महत्त्वाचे म्हणजे, सातत्यपूर्ण लाभांश देणाऱ्या कंपन्या कमी अस्थिरता आणि कमी तीव्र घसरण होण्याची शक्यता असते. सारांश, लाभांश उत्पन्न फंडाचे मुख्य तत्वज्ञान हे स्थिर लाभांश देणाऱ्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करणे आहे, ज्यामुळे व्यापक बाजाराच्या तुलनेत फंडाची अस्थिरता कमी होण्याची शक्यता आहे.

डिव्हिडंड यील्ड फंड कोणत्या प्रकारच्या गुंतवणूकदारांसाठी योग्य आहे आणि का?

चनानीः वर उल्लेख केल्याप्रमाणे, फंडाची एकूण अस्थिरता कमी करण्याचा प्रयत्न केला जातो. त्यामुळे उच्च दर्जाच्या आणि सातत्यपूर्ण कंपन्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये गुंतवणूक करू पाहणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी हा फंड योग्य आहे. उच्च जोखीम श्रेणीतील फंडांमध्ये गुंतवणूक करू पाहणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठीही हा फंड एक चांगला पर्याय आहे. दीर्घकालीन संपत्ती निर्माण करू इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी हा फंड एक संधी आहे.

तुम्ही डिव्हिडंड यिल्ड फंड घेऊन येण्याचे का योजिले?

चनानीः जागतिक स्तरावर, आम्ही अशा वेळी आहोत जिथे आम्ही उच्च व्याजदराकडून कमी व्याजदराकडे संक्रमण पाहत आहोत. यामुळे मालमत्तावर्ग आणि भौगोलिक क्षेत्रांमध्ये बदल होण्याची शक्यता आहे. परिणामी, यामुळे बाजारात अस्थिरता निर्माण होणार आहे. अशा अस्थिरतेच्या संदर्भात, आमचा विश्वास आहे, की गुंतवणूकदारांना लाभांश उत्पन्न फंडाचा विचार करण्याची ही योग्य वेळ आहे, जी तुलनेने स्थिर कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करेल आणि व्यापक बाजाराच्या तुलनेत कमी अस्थिरता असण्याची शक्यता आहे.

Sakal Money

Fund Management:‘अस्थिरतेतही नव्या संधी!’ निधी व्यवस्थापनातले तज्ज्ञ असं का म्हणतायत?

बडोदा बीएनपी परिबा म्युच्युअल फंडाचे वरिष्ठ निधी व्यवस्थापक शिव चनानी यांच्याशी 'सकाळ मनी'च्या टीमतर्फे संवाद साधण्यात आलाय.

financeE sakal

Updated on:

03 December 2024, 7:00 pm IST

वसंत कुलकर्णी

vasant@vasantkulkarni.com

बडोदा बीएनपी परिबा म्युच्युअल फंडाचे वरिष्ठ निधी व्यवस्थापक शिव चनानी यांना एकूण २४ वर्षांचा अनुभव आहे. बडोदा बीएनपी परिबा म्युच्युअल फंडात दाखल होण्यापूर्वी ते एलारा सिक्युरिटीज (इंडिया) प्रा. लि.मध्ये इक्विटी रिसर्च अँड स्ट्रॅटेजी प्रमुख म्हणून कार्यरत होते.

त्यापूर्वी त्यांनी ई-फंड मॅनेजमेंट (एचके) कंपनी, सुंदरम ॲसेट मॅनेजमेंट कंपनी आणि निप्पॉन लाईफ इंडिया ॲसेट मॅनेजमेंटमध्ये विविध जबाबदाऱ्या पार पाडल्या आहेत.

इंडियन इन्स्टिट्यूट ऑफ मॅनेजमेंट, बंगळूरमधून त्यांनी ‘पीजीडीएम’ पूर्ण केले असून, ते अमेरिकेच्या सीएफए इन्स्टिट्यूटचे पात्रताधारक आहेत. त्यांच्याशी ज्येष्ठ गुंतवणूक सल्लागार वसंत कुलकर्णी यांनी साधलेला संवाद...

Loading content, please wait...

Finance